左增規(guī)模、右回資金，2024年光伏電站交易仍舊活躍。截至目前，有多家民企披露了光伏電站出售情況，規(guī)模超過(guò)6GW，但疊加未詳細(xì)公布以及即將進(jìn)行的交易，這一數(shù)字還在繼續(xù)增大。

央企仍是重要買(mǎi)方

年中財(cái)報(bào)，晶科科技、正泰、陽(yáng)光電源、錦浪科技分別公布了光伏電站交易情況。其中晶科科技上半年對(duì)外轉(zhuǎn)讓工商業(yè)分布電站55MW、戶(hù)用光伏電站131MW、海外集中式電站175MW，近期其還官宣與國(guó)際資本艾威資本集團(tuán)（Avenue Capital Group）完成首批268MW戶(hù)用資產(chǎn)包交易。

正泰、陽(yáng)光電源、錦浪科技上半年的光伏電站出售體量則分別為3GW、2.39GW、97.04MW，電站類(lèi)型均為分布式光伏電站。

當(dāng)然不僅僅是上述4家企業(yè)，從公開(kāi)消息以及財(cái)報(bào)信息來(lái)看，包括正信光電、東方日升、TCL中環(huán)、隆基、天合、晶澳等均有電站項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)唧w項(xiàng)目規(guī)模并未詳細(xì)披露。

聚焦項(xiàng)目買(mǎi)家，晶科科技公布了55MW工商業(yè)分布式光伏電站的交易方為電投徽融新能源有限公司，系國(guó)家電投控股企業(yè)；175MW海外光伏電站則被華電香港接手。正信光電同樣公開(kāi)了6家項(xiàng)目公司的接盤(pán)方，全數(shù)由宿遷國(guó)開(kāi)投資控股集團(tuán)新能源科技有限公司拿下。

其余電站交易雖未明確買(mǎi)方，但追溯項(xiàng)目公司的工商變更可以看到，晶科科技電站項(xiàng)目公司的收購(gòu)方還包括海南躍優(yōu)投資有限公司、上饒市耀藍(lán)電力有限公司、山東雄拓建設(shè)工程有限公司等民企；正泰所售出電站項(xiàng)目公司的控股股東則變更為華電、福萊特、越秀等；錦浪科技分布式光伏電站的主要收購(gòu)方為山東聚變新能源有限公司；東方日升電站項(xiàng)目公司股權(quán)交易至中核集團(tuán)。

從上述收購(gòu)方不難看出的是，央企仍是光伏電站交易的主要買(mǎi)方，仍在持續(xù)收購(gòu)工商業(yè)、戶(hù)用分布式光伏電站資產(chǎn)。不過(guò)，交易格局也在悄然生變，如地方國(guó)企成為另一大收購(gòu)主力，除越秀、宿遷國(guó)開(kāi)投資控股集團(tuán)新能源科技有限公司外，近期浙能集團(tuán)、山東高速、杭州杭州市新能源投資發(fā)展有限公司也相繼對(duì)協(xié)鑫分布式光伏資產(chǎn)展開(kāi)收并購(gòu)盡調(diào)。此外，一眾民企也成為分布式光伏資產(chǎn)的爭(zhēng)奪方。

開(kāi)發(fā)商未雨綢繆

探究交易變局，電價(jià)變動(dòng)下的電站估值困境或?yàn)橥苿?dòng)因素之一，特別是分布式光伏電站，隨著入市信號(hào)不斷釋放，收益率存疑下央企等資方退出的消息喧囂塵上。

而從企業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，民營(yíng)開(kāi)發(fā)商似乎也未雨綢繆，正在不斷探索更多的經(jīng)營(yíng)策略及商業(yè)模式。

其中順應(yīng)變局當(dāng)為其一。晶科科技在半年報(bào)中披露，通過(guò)優(yōu)化市場(chǎng)化交易策略、積極參與綠電交易等精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方式，穩(wěn)定和提高項(xiàng)目結(jié)算電價(jià)水平，如江西宜春200MW電站、安徽來(lái)安11MW漁光互補(bǔ)電站，均實(shí)現(xiàn)平均度電高出當(dāng)?shù)厝济夯鶞?zhǔn)價(jià)。6月，越秀新能源也在廣東省電力交易中心平臺(tái)完成了第一筆戶(hù)用分布式光伏綠色電力交易，成功售出179.23萬(wàn)度綠色電力，項(xiàng)目綜合結(jié)算電價(jià)近0.461元/度電，高于燃煤基準(zhǔn)價(jià)。

與此同時(shí)，戶(hù)用分布式光伏投資基金紛紛成立。8月，正泰安能與越秀資本成立15億越秀融泰投資基金，主要聚焦正泰安能推薦的戶(hù)用分布式光伏發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及配套的儲(chǔ)能設(shè)施項(xiàng)目投資；9月，晶科科技與陽(yáng)光新能源、江西日昇綠能科技有限公司以及聚信弘源（江蘇）私募基金管理有限公司共同設(shè)立泰州能源基金，擬以股權(quán)投資為主要方式直接或間接投資戶(hù)用分布式光伏項(xiàng)目。

并且晶科科技還推進(jìn)“定向開(kāi)發(fā)+資產(chǎn)包交易”一體合作模式，提前鎖定買(mǎi)方，日前其與與越秀資本和湖北頂好簽訂的首批合作共建戶(hù)用光伏項(xiàng)目便成功落地江蘇、廣東、安徽等省份。

晶澳則是引入金融工具，以擁有的部分光伏發(fā)電項(xiàng)目為基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施公募 REITs 的申報(bào)發(fā)行工作。在其看來(lái)，這一舉措將進(jìn)一步拓寬融資渠道，有效盤(pán)活存量經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，促進(jìn)新能源領(lǐng)域投資的良性循環(huán)。

不可否認(rèn)的是，在能源轉(zhuǎn)型大勢(shì)下，優(yōu)良的光伏電站資產(chǎn)仍將是交易市場(chǎng)的“香餑餑”，但電力市場(chǎng)全面推進(jìn)下，電價(jià)不確定性增加，如何更好、更合理地進(jìn)行光伏電站產(chǎn)品交易或?qū)⑹菙[在買(mǎi)賣(mài)雙方的新挑戰(zhàn)。

（以上內(nèi)容轉(zhuǎn)載自北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)）
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